【家居建材城】好博窗控ipo：借力经销模式快速打开全国市场 但已有特许经销商退出合作

    好博窗控ipo：借力经销模式快速打开全国市场 但已有特许经销商退出合作

好博窗控ipo：借力经销模式快速打开全国市场但已有特许经销商退出合作近两年，a股资本市场成为门窗企业大展身手之地，在森鹰窗业（sz301227，股价36.16元，市值34.28亿元）成功上市、皇派家居（门窗企业，年收入规模10亿元）等提出ipo之际，作为门窗配件供应商，深圳好博窗控技术股份有限公司（以下简称好博窗控）的ipo申请也在今年6月底得到受理，并在7月25日进入首轮问询环节。

此外，好博窗控在2021年1月曾以11.62元/股价格引入股东（以2020年度归母净利润为基准，市盈率约7倍，投后估值3.5亿元）。

到2022年6月再次引入股东时，增资价格达到36.51元/股（以2021年度扣非后净利润为基准，市盈率约为18倍，投后估值11.58亿元），投后估值为前次引入股东后的3倍。

好博窗控2020年~2022年的营收分别是4.59亿元、6.68亿元、8.0亿元，其在招股书中介绍，公司主要产品包括门窗控制装置、智能化门窗控制产品和storo系统门窗解决方案产品三大类，其中，门窗控制装置的收入占比在90%以上。

《每日经济新闻》记者注意到，若按销售模式分析，报告期内，好博窗控直销模式收入分别是1.75亿元、2.49亿元以及2.99亿元，增长并不大，而来自特许经销商的收入分别是2.7亿元、3.78亿元以及4.52亿元。

两次增资投后估值差异较大《每日经济新闻》记者注意到，报告期内，好博窗控进行了3次增资，从交易对价看，前两次增资时间间隔1年半，同时，好博窗控估值也有了较大提升，投后估值由3.5亿元增长至11.58亿元。

招股书介绍，2021年1月，好博窗控股东大会审议决定，注册资本由3000万元增加为3012.9万元，其中新增注册资本8.6万元由新股东李莉以人民币100万元认缴、4.3万元由新股东梁丽芳以人民币50万元认缴，超过注册资本137.0875万元的金额计入资本公积。

此后，在2022年6月，好博窗控再次召开股东大会审议决定，公司注册资本由3012.9万元增资至3171.8万元，其中新增注册资本158.9万元由深圳市富海中瑞一号创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称富海中瑞）以人民币5800万元认缴，超出注册资本部分计入资本公积。

对比前后两次增长，李莉、梁丽芳的增资价格为11.62元/股，好博窗控投后估值3.5亿元。

图片来源：招股书截图截至招股书披露，富海中瑞持有好博窗控5.01%股权，李莉、梁丽芳的持股比例则分别是0.27%、0.14%，二人均未在好博窗控任职。